怎么获得债基市场的平均收益基金经理 [复制链接]

最后分析最重要的基金经理，基金经理的关键品质非常多，比如管理能力，宏观/微观的研判能力，资源调配能力等等，但是这些性质都无法量化，不便于统计，而基金经理的经验和业绩也极其重要，并且非常直观，所以为了便于统计，我就选择管理年限这一个变量，来对比各基金经理的管理业绩。我分两部分统计，先统计管理年限大于9年的基金经理，再统计管理年限在5-9年的基金经理。为什么我选择的都是管理经验在5年以上的基金经理呢？在中国债券市场5年可以经历一次完成的牛熊转换，可以比较充分的理解市场在不同时期的运行规律。

目前管理年限在9年以上的基金经理一共18人，其中大部分现在都不管理纯债基了，他们更多是在管理混合基金和二级债基，其中有行业赫赫有名的饶刚、郭均、李小羽、杜海涛等等。目前依然在管理纯债基的，而且管理的纯债基超过3年的一共有6人，统计数据如下表。

基金经理

从业年限

参选债基

13-17年平均收益

行业平均收益

15-17年平均收益

行业平均收益

谢*

10年又77天

广发增强债券

5.38%

5.16%

5.23%

4%

广发聚源债券(LOF)

钟智伦

9年又天

富国天丰强化债券(LOF)

5.42%

5.15%

富国目标收益两年期纯债债券

富国目标收益一年期纯债债券

张文琍

10年又天

长信纯债壹号债券

5.07%

5.91%

贺涛

10年又43天

华安稳定债券

7.08%

3.73%

陆文磊

10年又98天

汇添富季季红定期开放债券

6.04%

5.35%

汇添富增强收益债券

王立

9年又20天

大成景兴信用债债券A

9.35%

4.77%

大成债券A/B

从数据我们可以看出，近3年6个人管理的纯债基5只超过行业平均收益，近五年也只有1人的业绩没有达到行业平均，而张文琍的五年平均收益也有5.07%，与行业平均收益5.16%只差0.09%。总体上管理年限超过9年的基金经理有83%的概率获得行业平均收益。可以提现出老将应该有稳定性。

基金经理

从业年限

参选债基

13-17年平均收益

15-17年平均收益

苏玉平

8年又天

华安纯债债券A

5.62%

5.27%

华安信用四季红债券

郑可成

8年又天

华安年年红债券

/

3.54%

陈加荣

8年又天

汇添富年年利定期开放债

/

4.52%

汇添富高息债债券

韩晶

8年又天

银河领先债券

7.49%

6.71%

吴晨

8年又44天

国泰金龙债券

6.03%

4.92%

奚鹏洲

8年又10天

中银惠利半年定期开放债券

5.77%

5.62%

中银互利半年定开债

中银信用增利债券

中银稳健增利债券

聂曙光

7年又天

上投纯债债券

6.09%

4.43%

李璇

7年又天

南方金利定开债

5.89%

4.84%

南方多利增强债券

何秀红

7年又天

工银信用纯债债券

3.29%

4.53%

工银信用纯债一年定开债

江小震

7年又天

中海惠裕纯债发起式

/

5.99%

谢志华

7年又29天

诺安聚利债券

7.77%

5.26%

诺安优化收益债券

诺安纯债定期开放债券

李栋梁

6年又天

华宝宝康债券

5.42%

5.14%

代宇

6年又天

广发双债添利债券

7.17%

7.16%

广发集利一年定开债

广发聚财信用债券

广发聚利债券

王晓晨

6年又天

易方达投资级信用债债券

/

5.61%

孔学峰

6年又天

信达澳银稳定价值债

6.67%

2.18%

胡伟

6年又天

华富恒富18个月定开债

12.39%

5.57%

华富增强债券

曲扬

6年又天

嘉实债券

4.27%

4.31%

嘉实纯债债券A

嘉实丰益纯债定期债券

陈钢

6年又天

天弘丰利债券

8.70%

5.12%

张磊

6年又天

易方达恒久添利1年定开

14.31%

5.19%

易方达岁丰添利债券

戴钢

6年又天

鹏华普悦债券

/

5.87%

鹏华丰泰定期开放债券

鹏华丰实定期开放债券

胡剑

6年又天

易方达信用债债券

/

5.59%

胡永青

6年又35天

嘉实信用债券

5.32%

4.62%

姜晓丽

5年又天

天弘稳利定期开放债券

/

5.57%

李轶

5年又天

大摩18个月定期开放债券

/

6.25%

大摩添利18个月开放债

张萌

5年又天

中邮定开债

6.69%

5.22%

中邮稳定收益债券

陈凯杨

5年又天

博时双月薪定期支付债券

/

6.53%

博时月月薪定期支付债券

任爽

5年又天

广发纯债债券

6.20%

6.00%

于泽雨

5年又天

新华纯债添利A

6.81%

4.76%

*纪亮

5年又天

富国强回报A/B级

6.13%

5.28%

富国汇利回报两年定期开

富国天利增长债券

富国信用债债券A

刘宁

5年又95天

嘉实如意宝定期债券

/

4.59%

嘉实增强信用定期债券

嘉实丰益信用定期债券

苏谋东

5年又13天

万家强化收益定期开放债券

/

5.20%

毛颖

5年又29天

华夏稳定双利债券

5.43%

4.72%

管理年限在5-9年的统计的基金经理共32位，其中近5年的平均收益高于行业平均的有19/21人，概率为91.5%。近3年收益超过哦平均收益的有24/32人，概率为75%。总体上的概率为81%。这部分人近5年的业绩明显优于近3年的业绩，一个很重要的原因在于14、15年的债券大牛市加转债的牛市，而这个年龄段的基金经理更敢于在牛市加杠杆，但同时在16、17年市场调整中他们也回吐了很多的利润。从数据中我们还可以看出，虽然5-9年的基金经理业绩超过平均收益的概率弱于9年以上的，但是这部分基金经理业绩容易出爆款，比如代宇、韩晶、陈凯杨、李轶，他们的业绩大幅超过行业平均水平，有的甚至超过行业平均50%以上。可以说目前5-9年这波基金经理是行业的中坚力量。但论稳定性，老经理还是更有优势。为什么老经理（管理年限大于9年）的管理业绩更稳健，但业绩也不会十分突出呢？一般在中国债券市场，9年时间可以经历两次完整的牛熊转换，在这个市场不断起伏的过程中，虽然增加了他们的经验，同时也让他们更充分的认识风险，更理解这个市场永远不可预测，同时也知道风险无时无刻不在自己身边，所以他们在做决定的时候，更多的会考量风险。就像开了10几年车的老出租车司机，他们真正开快车的时候非常少，反而是刚开车2-3年的司机更喜欢把车开到km/h以上。

综合上面3次统计的数据，可以大概得到结论，（1）购买规模大于亿的（83%），非银行系大基金公司管理的（83%），老基金经理（大于9年）（83%）管理的纯债基几乎可以稳定获得市场平均收益。（2）如果基金经理换成5-9年的经理，那么机会也很大，但是要比第一种情况差一点，而且在债券牛市这部分基金经理更有优势，而债券熊市的稳定性就不一定了。

实际和理论上是不是一致呢？我们看看市场有没有符合我们结论的产品，一找还真有。如果各位想知道基金代码的可以在节目下方留言或者加入